コクヨ

判定

表現が弱まった

比較対象

2026/02/13 から 2026/04/28

前回（2025年12月期通期）では、売上高が前期比6.2％増、営業利益が16.5％増と力強い成長を記録し、各事業で「進捗」「順調」といった確信的な表現が多用されていた。一方、直近（2026年12月期第1四半期）では、売上高が前年同期比8.7％増と増収は維持しているものの、営業利益の増加率は2.7％に鈍化し、ビジネスサプライ流通事業では営業利益が3.0％減と減少に転じた。また、中国・ASEANでの市場低迷や競争激化への懸念が具体的に言及され、「一時的な収益性の低下」「業績進捗に遅れが生じている」といった慎重な表現が増えている。全体として、前回の強い自信に比べ、直近は不確実性への警戒感が強まり、トーンは弱まっている。

• 前回：売上高は、ファニチャー事業においてオフィス移転案件やリニューアル案件の獲得が進捗したことで、前期比6.2％増の3,598億円となりました。
• 前回：日本では、新築オフィス移転需要とオフィスリニューアル需要が旺盛な状況が続いており、顧客の戦略課題に対応したワークスタイル提案の強化及び業務プロセスの効率化等に取り組むことで、業績拡大や収益改善が進捗しております。
• 直近：当社グループを取り巻く経営環境は大きく変化しておりますが、事業環境や顧客ニーズの変化に柔軟に対応することで、引き続き強い競争力を発揮できているものと考えております。
• 直近：ビジネスサプライ流通事業では、ECサイト「カウネット」では顧客数は増加したものの、前年に同業界内で発生した物流・システム稼働の停滞からの正常化に伴う競争激化への対応として大規模セールを実施したことにより、一時的な収益性の低下が生じており、業績進捗に遅れが生じています。
• 直近：ASEANでは、ミドルハイセグメント顧客を中心に提案の強化に取り組んでいるものの、業績進捗に遅れが生じております。