5356 美濃窯業スタンダード 1,185円（2026/4/14）次回決算発表予定 2026年5月15日

日足チャート

貸借信用倍率 -

左軸は信用残高比率（%）、右軸は株価（円）です。赤線が信用買い残、青線が信用売り残で、信用需給は週次データを重ねています。株価は日本取引所グループ日報より取得しているため最大2営業日の遅延があります。

企業概要

耐火物製品の製造販売を主力とし、産業用炉向け耐火材の供給、プラント設備の設計施工、建材舗装材の販売事業を展開している。耐火煉瓦・不定形耐火物、工業炉・ロータリーキルン、FLSmidth Cement社製品の日本販売代理店業務、屋内塗床材・屋外舗装材を提供している。

https://www.mino-ceramic.co.jp/

参考銘柄：ノザワ日本インシュレーションヤマウホールディングスジオスター

ひと目まとめ

予想PER 9.35倍

業種平均 12.50倍
実績PER 9.98倍

業種平均 12.50倍
PBR 0.80倍

業種平均 1.30倍
ROE 8.7%
配当利回り 3.5%
時価総額 152億9814万円
ネットキャッシュ比率 0.36倍

算出根拠: 当サイト計算のネットキャッシュ比率 = （現金及び預金 3,576,520,000円 + 有価証券 0円 + 投資有価証券 3,277,856,000円 × 0.7 - 有利子負債 1,440,000,000円 - リース負債 0円 - 預かり金 0円） ÷ 株価 1,185円 × （発行済株式総数 12,909,828株 - 自己保有株式数 2,649,004株）

決算・業績のいま

直近決算概要

2026年3月期第3四半期 2026年3月期 3Q実績

売上高を 100% とした比較

売上内容と利益率のバーグラフ

売上高前年同期比（前年同粒度なし） ―

112億1634万円

原価

83億7905万円売上比 74.7%

販管費

18億4329万円売上比 16.4%

営業利益

9億9399万円売上比 8.9%

利益率

経常利益

10億9400万円売上比 9.8%

純利益

8億5899万円売上比 7.7%

発表日 2026-02-13

会社予想修正履歴

修正なし

現在の四半期進捗

2026年3月期 / Q3 の累計実績と会社予想に対する達成率です。四半期短信を出さない会社は半期短信を使います。

売上高

累計実績 / 会社予想 / 達成率

70.1%

累計実績: 112億1634万円
会社予想: 160億0000万円
達成率: 70.1%

営業利益

累計実績 / 会社予想 / 達成率

56.8%

累計実績: 9億9399万円
会社予想: 17億5000万円
達成率: 56.8%

純利益

累計実績 / 会社予想 / 達成率

66.1%

累計実績: 8億5899万円
会社予想: 13億0000万円
達成率: 66.1%

注記: 達成率は累計実績を会社予想で割った値です。マイナス値は 0% より左へはみ出して表示します。

損益計算書

項目	実績 / 開示日 2026-02-13 2026年3月期 3Q	実績 / 開示日 2025-11-14 2026年3月期中間	実績 / 開示日 2025-06-26 2025年3月期通期
売上収益	112億1634万円	78億3186万円	150億5879万円
原価	83億7905万円	58億7702万円	110億3497万円
販売費ならびに一般管理費	18億4329万円	13億0179万円	24億4754万円
営業利益	9億9399万円	6億5304万円	15億7627万円
税引前利益	12億0933万円	8億2820万円	16億8074万円
親会社の所有者に帰属する当期利益	8億5899万円	5億8455万円	12億1751万円

株主還元・資本政策

配当

配当利回り 3.5%
配当金 42.0円/株

会社予想
配当性向 33.1%

LLM要約 / 開示メモ

成長領域

セラミックス事業の拡大
海外事業の拡大
カーボンニュートラル（CN）製品の開発

リスク

国内建設業界の動向に係るリスク
原料、燃料価格の高騰に係るリスク
自然災害、感染症による影響に係るリスク

投資 / M&A / 資本配分

投資規模：当連結会計年度における研究開発費の総額は328百万円
研究開発の分野

信用需給

バリュエーション参考

5年後の期待株価

今のEPS成長率とPERが5年続くと仮定した場合の5年後の期待株価

5期分の年次EPS履歴が不足しているため CAGR を算出できません。

DCF法による1株価値

5年後株価ではなく、将来FCFFと終価を現在価値へ割り引いた参考値です。

算出 2026/03/29 14:52 JST

DCF の結論

5年後株価ではなく、将来キャッシュフローの現在価値ベースです。

品質 A

1株あたり理論株価（現在価値）

3,532円

+198.0% 現在株価に対して上方

現在株価: 1,185円
評価差: +198.0%
算出基準期: 2025/09/30

WACC: 4.0%
永久成長率: 1.0%
売上成長率: 6.2%
EBIT率: 9.9%

主要項目を直接取得できています。

前提を変えて再計算

フォーム送信後は Worker 上で 5 年 DCF を再計算します。

前提条件・詳細を表示 WACC、FCFF 予測、EV ブリッジ、感応度分析

前提条件

WACC	4.0%
永久成長率	1.0%
実効税率	30.0%
売上成長率	6.2%
営業利益率	9.9%
減価償却費率	3.0%
CAPEX比率	3.9%
運転資本比率	39.9%

5年 FCFF 予測

項目	Year 1	Year 2	Year 3	Year 4	Year 5
売上高	166.4億円	174.5億円	180.8億円	184.9億円	186.8億円
EBIT	16.5億円	17.3億円	17.9億円	18.4億円	18.5億円
NOPAT	11.6億円	12.1億円	12.6億円	12.9億円	13.0億円
減価償却費	4.9億円	5.2億円	5.3億円	5.5億円	5.5億円
CAPEX	6.5億円	6.9億円	7.1億円	7.3億円	7.3億円
運転資本増減	6.6億円	3.3億円	2.5億円	1.7億円	73,858,626円
FCFF	3.3億円	7.2億円	8.3億円	9.4億円	10.4億円
現在価値	3.2億円	6.6億円	7.4億円	8.0億円	8.6億円

EV ブリッジ（現在価値）

予測 FCFF の現在価値 33.8億円
終価の現在価値 284.6億円
企業価値 EV 318.4億円
終価寄与率（終価PV / EV） 89.4%
非事業資産を加算 71.1億円
有利子負債を控除 -13.8億円
少数株主持分を控除 -0円
株主価値 375.7億円

終価依存度が高いため、前提に敏感です。

発行済株式数 10,636,128株

1株価値（現在価値） 3,532円

感応度分析

行: 永久成長率 / 列: WACC

g \\ WACC	2.0%	3.0%	4.0%	5.0%	6.0%
0.0%	5,539円	3,844円	2,990円	2,476円	2,134円
0.5%	6,881円	4,330円	3,223円	2,605円	2,211円
1.0%	9,518円	5,054円	3,532円	2,765円	2,303円
1.5%	17,073円	6,250円	3,963円	2,970円	2,416円
2.0%	0円	8,600円	4,606円	3,243円	2,556円

株価指標の目安

実績PER9.98倍

過去3年間レンジ

6.4011.98

PBR0.80倍

過去3年間レンジ

0.510.95

貸借対照表（BS）

資産の中身

流動資産

124億8610万円

現金及び現金同等物 35億7652万円
在庫（棚卸商品） 37億7492万円
その他流動資産 51億3466万円

固定資産

94億2615万円

投資有価証券 32億7785万円
その他固定資産 61億4830万円

負債・純資産の中身

負債

66億2530万円

有利子負債 14億4000万円
その他負債 51億8530万円

純資産

152億8696万円

純資産 152億8696万円

深掘り情報

長期財務

営業CF・投資CF・財務CF・現金・現金等価物・フリーCFの推移です。

純資産の推移

決算期	純資産	グラフ
2025年3月期	145億0758万円

1株利益の推移

決算期	EPS	グラフ
2025年3月期	118.73円

セグメント分析

2026年3月期 / 2025/12/31 / --- / ---

docId: 140120260209551227 開示: 2026/02/13 16:10:00

セグメント明細はありません。

主要株主

株主構成

2025年3月31日の有価証券報告書より

順位	株主名	持株比率
1	太田事務所株式会社	6.66%
2	太平洋セメント株式会社	4.80%
3	株式会社みずほ銀行	4.37%
4	株式会社十六銀行	3.76%
5	日本坩堝株式会社	3.74%
6	株式会社日本カストディ銀行（信託E口）	3.57%
7	株式会社名古屋銀行	3.38%
8	株式会社大垣共立銀行	3.38%
9	美濃窯業従業員持株会	3.28%
10	吉野　友裕	3.08%

保有株式

2025年3月31日の有価証券報告書より。保有株数の基準日と終値日は各行に併記しています。

銘柄	帳簿額 / 保有株数	時価 / 差額	保有目的
㈱みずほフィナンシャルグループ解決先: みずほフィナンシャルグループ (8411)	保有株数: 63,170株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 2億5590万円相互保有: 有	終値: ￥6,790 (2026-04-14) 時価: 4億2892万円帳簿差額: +1億7302万円	同社は当社の借入先であり、安定的な資金調達に加え、当社グループとの預金や有価証券等の金融サービスの円滑な取引及び国内外情報の収集のため保有しております。
㈱大垣共立銀行解決先: 大垣共立銀行 (8361)	保有株数: 21,900株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 5203万円相互保有: 有	終値: ￥7,270 (2026-04-14) 時価: 1億5921万円帳簿差額: +1億0717万円	同社は当社の借入先であり、安定的な資金調達に加え、当社との預金等の金融サービスの円滑な取引及び国内外情報の収集を目的として保有しております。
日本坩堝㈱解決先: 日本坩堝 (5355)	保有株数: 232,000株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 1億4012万円相互保有: 有	終値: ￥651 (2026-04-14) 時価: 1億5103万円帳簿差額: +1090万円	同社は当社の耐火物事業における耐火物等の製造委託先及び販売先であります。相互の事業拡大や取引関係の強化を図るため、株式を追加購入しております。
MS＆ADインシュアランスグループホールディングス㈱解決先: ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス (8725)	保有株数: 24,723株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 7973万円相互保有: 無	終値: ￥4,046 (2026-04-14) 時価: 1億0002万円帳簿差額: +2029万円	同社は当社の各種保険の発注先であり、保険業務の円滑な推進のため保有しております。
東海東京フィナンシャル・ホールディングス㈱解決先: 東海東京フィナンシャル・ホールディングス (8616)	保有株数: 95,684株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 4631万円相互保有: 有	終値: ￥757 (2026-04-14) 時価: 7243万円帳簿差額: +2612万円	株式に係る業務及び従業員持株会業務の委託取引等を行っており、同社から提供される金融商品等が当社企業価値向上に資すると判断して、同社株式を保有しております。
太平洋セメント㈱解決先: 太平洋セメント (5233)	保有株数: 16,663株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 6493万円相互保有: 有	終値: ￥3,704 (2026-04-14) 時価: 6171万円帳簿差額: -321万円	同社は当社の耐火物事業における耐火物等の主要な販売先であり、受注機会拡大を図ることを目的として保有しております。
㈱十六フィナンシャルグループ解決先: 十六フィナンシャルグループ (7380)	保有株数: 27,744株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 1億3400万円相互保有: 有	終値: ￥2,125 (2026-04-14) 時価: 5895万円帳簿差額: -7504万円	同社は当社の借入先であり、安定的な資金調達に加え、当社との預金等の金融サービスの円滑な取引及び国内外情報の収集を目的として保有しております。
キクカワエンタープライズ㈱解決先: キクカワエンタープライズ (6346)	保有株数: 8,900株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 5295万円相互保有: 有	終値: ￥6,360 (2026-04-03) 時価: 5660万円帳簿差額: +364万円	安定株主としての事業運営の円滑化のため保有しております。
豊和工業㈱解決先: 豊和工業 (6203)	保有株数: 39,000株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 4820万円相互保有: 有	終値: ￥1,449 (2026-04-14) 時価: 5651万円帳簿差額: +830万円	安定株主としての事業運営の円滑化のため保有しております。
SECカーボン㈱解決先: ＳＥＣカーボン (5304)	保有株数: 16,061株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 3345万円相互保有: 無	終値: ￥2,559 (2026-04-14) 時価: 4110万円帳簿差額: +764万円	同社は当社の耐火物事業における耐火物等の販売先であり、受注機会拡大を図ることを目的として保有しております。持株会による定期的取得により増加しております。
日本電気硝子㈱解決先: 日本電気硝子 (5214)	保有株数: 4,297株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 1498万円相互保有: 無	終値: ￥7,365 (2026-04-14) 時価: 3164万円帳簿差額: +1666万円	同社は当社の耐火物事業における耐火物等の販売先であり、受注機会拡大を図ることを目的として保有しております。持株会による定期的取得により増加しております。
日本カーボン㈱解決先: 日本カーボン (5302)	保有株数: 6,363株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 2653万円相互保有: 無	終値: ￥4,765 (2026-04-14) 時価: 3031万円帳簿差額: +378万円	同社は当社の耐火物事業における耐火物等の販売先であり、受注機会拡大を図ることを目的として保有しております。持株会による定期的取得により増加しております。
菊水化学工業㈱解決先: 菊水化学工業 (7953)	保有株数: 58,000株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 2198万円相互保有: 有	終値: ￥387 (2026-04-14) 時価: 2244万円帳簿差額: +46万円	同社は当社のプラント事業における工業炉の販売先であり、同社との取引の強化・拡大を目的として保有しております。
㈱名古屋銀行解決先: 名古屋銀行 (8522)	保有株数: 3,600株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 2833万円相互保有: 有	終値: ￥5,780 (2026-04-14) 時価: 2080万円帳簿差額: -752万円	同社は当社の借入先であり、安定的な資金調達に加え、当社との預金等の金融サービスの円滑な取引及び国内外情報の収集を目的として保有しております。
名工建設㈱	保有株数: 64,000株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 8294万円相互保有: 有	非上場または解決不可	当社の連結子会社である美州興産㈱が、同社から定期的に工事を請け負っており、当社の建材及び舗装用材事業の機会創出を目的として保有しております。
徳倉建設㈱	保有株数: 16,900株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 8154万円相互保有: 有	非上場または解決不可	同社は当社の事務所等の建設・維持管理等の取引先であり、事業活動上の関係を深め、安定的な事業運営を行う目的として保有しております。
名港海運㈱	保有株数: 30,561株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 4828万円相互保有: 有	非上場または解決不可	同社は当社の耐火物事業における製品販売時等の輸送に関する取引を行っており、輸送手段の確保に向け、同社との良好な関係の維持、強化を目的として保有しております。
ジャニス工業㈱	保有株数: 40,000株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 1564万円相互保有: 有	非上場または解決不可	安定株主としての事業運営の円滑化のため保有しております。
大宝運輸㈱	保有株数: 3,500株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 1317万円相互保有: 有	非上場または解決不可	安定株主としての事業運営の円滑化のため保有しております。
純投資目的保有株式（上場等）	帳簿額: 4億2269万円	銘柄別開示なし	純投資目的 / 銘柄別開示なし

主要な設備・不動産

2025年3月31日の有価証券報告書より

設備名（所在地）	内容	帳簿価額
亀崎工場（愛知県半田市）（亀崎工場（愛知県半田市））	セグメントの名称: 耐火物事業不動産賃貸事業設備の内容: 耐火物製造設備及び賃貸設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 302,156 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: 321,900 帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): 9,647 (26,049) [3,512] 帳簿価額（千円）その他: 20,562 帳簿価額（千円）合計: 654,265
瑞浪工場（岐阜県瑞浪市）（瑞浪工場（岐阜県瑞浪市））	セグメントの名称: 耐火物事業不動産賃貸事業設備の内容: 耐火物製造設備及び賃貸設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 470,129 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: 263,510 帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): 24,188 (14,323) [4,981] 帳簿価額（千円）その他: 6,541 帳簿価額（千円）合計: 764,370
四日市工場（三重県四日市市）（四日市工場（三重県四日市市））	セグメントの名称: 耐火物事業不動産賃貸事業設備の内容: 耐火物製造設備及び賃貸設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 422,822 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: 197,525 帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): 211,687 (13,640) [1,376] 帳簿価額（千円）その他: 3,782 帳簿価額（千円）合計: 835,817
山岡工場（岐阜県恵那市）（山岡工場（岐阜県恵那市））	セグメントの名称: 耐火物事業設備の内容: 耐火物製造設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 205,261 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: 126,685 帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): 18,427 (－) [42,700] 帳簿価額（千円）その他: 238 帳簿価額（千円）合計: 350,612
エンジニアリング部（愛知県半田市）（エンジニアリング部（愛知県半田市））	セグメントの名称: プラント事業設備の内容: 各種工業炉設計・施工	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 4,537 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: 1,936 帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): － (－) [－] 帳簿価額（千円）その他: 882 帳簿価額（千円）合計: 7,356
プラント部（岐阜県瑞浪市）（プラント部（岐阜県瑞浪市））	セグメントの名称: プラント事業設備の内容: 各種工業炉設計・施工	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 19,576 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: 12,464 帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): 252 (182) [1,065] 帳簿価額（千円）その他: 202 帳簿価額（千円）合計: 32,495
技術研究所（愛知県半田市）（技術研究所（愛知県半田市））	セグメントの名称: 耐火物事業設備の内容: 総合研究設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 44,732 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: 16,000 帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): 13,028 (532) [－] 帳簿価額（千円）その他: 17,142 帳簿価額（千円）合計: 90,904
名古屋本社事務所（名古屋市中村区）（名古屋本社事務所（名古屋市中村区））	セグメントの名称: 耐火物事業不動産賃貸事業全社（共通）設備の内容: 管理、販売及び賃貸設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 431,117 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: 2,837 帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): 1,487,244 (966) [－] 帳簿価額（千円）その他: 667 帳簿価額（千円）合計: 1,921,866
東京営業所及び海外事業部（東京都千代田区）（東京営業所及び海外事業部（東京都千代田区））	セグメントの名称: 耐火物事業不動産賃貸事業全社（共通）設備の内容: 管理、販売及び賃貸設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 538,495 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: －帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): 240,058 (483) [－] 帳簿価額（千円）その他: 749 帳簿価額（千円）合計: 779,303
九州営業所（北九州市小倉北区）（九州営業所（北九州市小倉北区））	セグメントの名称: 耐火物事業設備の内容: 販売設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: －帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: －帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): － (－) [－] 帳簿価額（千円）その他: 7 帳簿価額（千円）合計: 7
その他（各地）（その他（各地））	セグメントの名称: －設備の内容: 社宅寮等	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 83,404 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: －帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): 2,830 (4,628) [1,518] 帳簿価額（千円）その他: 0 帳簿価額（千円）合計: 86,235
亀崎工場（愛知県半田市）（亀崎工場（愛知県半田市））	セグメントの名称: 建材及び舗装用材事業設備の内容: 建材及び舗装用材製造設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 23,232 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: 179 帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): 59,568 (3,546) [2,530] 帳簿価額（千円）その他: 293 帳簿価額（千円）合計: 83,274
土岐工場（岐阜県土岐市）（土岐工場（岐阜県土岐市））	セグメントの名称: 建材及び舗装用材事業設備の内容: 建材及び舗装用材製造設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 21,739 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: 2,330 帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): － (－) [19,833] 帳簿価額（千円）その他: 197 帳簿価額（千円）合計: 24,267
本社（名古屋市中村区）（本社（名古屋市中村区））	セグメントの名称: 建材及び舗装用材事業全社（共通）設備の内容: 管理及び販売設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: －帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: －帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): － (－) [－] 帳簿価額（千円）その他: －帳簿価額（千円）合計: －
名古屋営業所（名古屋市名東区）（名古屋営業所（名古屋市名東区））	セグメントの名称: 建材及び舗装用材事業設備の内容: 管理及び販売設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 12,474 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: －帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): 7,353 (303) [－] 帳簿価額（千円）その他: 76 帳簿価額（千円）合計: 19,904
東京営業所（東京都北区）（東京営業所（東京都北区））	セグメントの名称: 建材及び舗装用材事業設備の内容: 販売設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 279 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: －帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): － (－) [－] 帳簿価額（千円）その他: 861 帳簿価額（千円）合計: 1,141
大阪営業所（大阪市東淀川区）（大阪営業所（大阪市東淀川区））	セグメントの名称: 建材及び舗装用材事業設備の内容: 販売設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 1,061 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: 0 帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): － (－) [－] 帳簿価額（千円）その他: －帳簿価額（千円）合計: 1,061
松本営業所（長野県松本市）（松本営業所（長野県松本市））	セグメントの名称: 建材及び舗装用材事業設備の内容: 販売設備	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 2,724 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: －帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): － (－) [－] 帳簿価額（千円）その他: 89 帳簿価額（千円）合計: 2,813
本社他（東京都中央区他）（本社他（東京都中央区他））	セグメントの名称: プラント事業	帳簿価額（千円）建物及び構築物: 129 帳簿価額（千円）機械装置及び運搬具: －帳簿価額（千円）土地 (面積㎡): 4,940 (1,074) [－] 帳簿価額（千円）その他: 645 帳簿価額（千円）合計: 5,715

注記 / 定義 / 算出式

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日足チャートの信用需給は週次データを重ねて表示しています。
5年後の期待株価は将来時点の想定株価、DCF は現在価値ベースの目安として分けて表示しています。
会計基準: 日本基準（JGAAP）
ネットキャッシュ比率 = 連結ネットキャッシュ 4,431,019,200円 ÷ ネットキャッシュ比率用時価総額 12,159,076,440円 = 0.364倍
即時現金化金融資産 = 現金及び預金 3,576,520,000円 + 有価証券 0円 + 投資有価証券調整後額 2,294,499,200円 = 5,871,019,200円
投資有価証券調整後額 = 投資有価証券 3,277,856,000円 × 0.7 = 2,294,499,200円
連結ネットキャッシュ = 即時現金化金融資産 5,871,019,200円 - 即時返済金融債務 1,440,000,000円 = 4,431,019,200円
即時返済金融債務 = 有利子負債 1,440,000,000円 + リース負債 0円 + 預かり金 0円 = 1,440,000,000円
ネットキャッシュ比率用時価総額 = 株価 1,185円 × 調整後実効株式数 10,260,824株（発行済株式総数 12,909,828株 - 自己保有株式数 2,649,004株 = 10,260,824株、発行済株式総数 12,909,828株 - 自己保有株式数 2,649,004株） = 12,159,076,440円
ネットキャッシュ比率 = 連結ネットキャッシュ ÷ ネットキャッシュ比率用時価総額
連結ネットキャッシュ = 即時現金化金融資産 - 即時返済金融債務
即時現金化金融資産 = 現金及び預金 + 有価証券 + 投資有価証券調整後額
投資有価証券調整後額 = 投資有価証券 × 0.7
即時返済金融債務 = 短期借入金 + 1年内返済予定の長期借入金 + コマーシャル・ペーパー + 1年内償還予定社債 + 社債 + 転換社債型新株予約権付社債 + 長期借入金 + リース負債
ネットキャッシュ比率用時価総額 = 株価 × （発行済株式総数 - 自己保有株式数）
金融業、種類株式あり、普通株式ベースの分母を安全に確定できない場合、または必要なBS項目が不足する場合は算出しません。
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