ハーモニック・ドライブ・システムズ (6324)

日足チャート

貸借信用倍率 7.84倍

左軸は信用残高比率（%）、右軸は株価（円）です。赤線が信用買い残、青線が信用売り残で、信用需給は週次データを重ねています。株価は日本取引所グループ日報より取得しているため最大2営業日の遅延があります。

企業概要

減速装置及びメカトロニクス製品の開発、製造並びに販売を主たる事業とする。波動歯車装置「ハーモニックドライブ®」及び精密遊星減速機を主力製品とし、日本、北米、欧州、中国の各地域で生産販売体制を展開する。

https://www.hds.co.jp/

ひと目まとめ

予想PER 297.16倍

業種平均 28.00倍
実績PER 111.57倍

業種平均 28.00倍
PBR 4.98倍

業種平均 2.30倍
ROE 4.4%
配当利回り 0.5%
時価総額 3929億6683万円
ネットキャッシュ比率 0.01倍

算出根拠: 当サイト計算のネットキャッシュ比率 = （現金及び預金 20,470,220,000円 + 有価証券 99,435,000円 + 投資有価証券 197,056,000円 × 0.7 - 有利子負債 13,691,064,000円 - リース負債 4,795,362,000円 - 預かり金 0円） ÷ 株価 4,080円 × （発行済株式総数 96,315,400株 - 自己保有株式数 1,648,611株）

決算・業績のいま

直近決算概要

2026年3月期第3四半期 2026年3月期 3Q実績

売上高を 100% とした比較

売上内容と利益率のバーグラフ

売上高前年同期比（前年同粒度なし） ―

421億8376万円

原価

297億1063万円売上比 70.4%

販管費

112億8203万円売上比 26.7%

営業利益

11億9108万円売上比 2.8%

利益率

経常利益

12億5700万円売上比 3.0%

純利益

7億6961万円売上比 1.8%

発表日 2026-02-10

会社予想修正履歴

修正なし

現在の四半期進捗

2026年3月期 / Q3 の累計実績と会社予想に対する達成率です。四半期短信を出さない会社は半期短信を使います。

売上高

累計実績 / 会社予想 / 達成率

74.0%

累計実績: 421億8376万円
会社予想: 570億0000万円
達成率: 74.0%

営業利益

累計実績 / 会社予想 / 達成率

79.4%

累計実績: 11億9108万円
会社予想: 15億0000万円
達成率: 79.4%

純利益

累計実績 / 会社予想 / 達成率

59.2%

累計実績: 7億6961万円
会社予想: 13億0000万円
達成率: 59.2%

注記: 達成率は累計実績を会社予想で割った値です。マイナス値は 0% より左へはみ出して表示します。

損益計算書

項目	実績 / 開示日 2026-02-10 2026年3月期 3Q	実績 / 開示日 2025-11-13 2026年3月期中間	実績 / 開示日 2025-07-18 2025年3月期通期	実績 / 開示日 2025-11-12 2025年3月期中間
売上収益	421億8376万円	278億3868万円	556億4594万円	265億5948万円
原価	297億1063万円	198億7343万円	407億9159万円	198億3234万円
販売費ならびに一般管理費	112億8203万円	74億9979万円	148億4735万円	73億6471万円
営業利益	11億9108万円	4億6545万円	699万円	-6億3757万円
税引前利益	13億3352万円	5億8378万円	47億8041万円	-8億6086万円
親会社の所有者に帰属する当期利益	7億6961万円	3億1707万円	34億7353万円	-8億5000万円

株主還元・資本政策

配当

配当利回り 0.5%
配当金 20.0円/株

会社予想
配当性向 145.7%

LLM要約 / 開示メモ

成長領域

産業用ロボット向け製品（特に中国ローカルロボットメーカー向け）
半導体製造装置向け製品（データセンター、生成AI関連用途）
先進医療（手術支援ロボット）関連

リスク

需要変動リスク（産業用ロボット、半導体製造装置、車載市場の市況変動）
外国為替変動リスク（海外子会社の業績・財務諸表への影響）
海外事業展開リスク（政治情勢、経済状況、法律・規制の変更、自然災害など）

投資 / M&A / 資本配分

研究開発投資規模
研究開発分野

信用需給

バリュエーション参考

5年後の期待株価

今のEPS成長率とPERが5年続くと仮定した場合の5年後の期待株価

5期分の年次EPS履歴が不足しているため CAGR を算出できません。

DCF法による1株価値

5年後株価ではなく、将来FCFFと終価を現在価値へ割り引いた参考値です。

算出 2026/03/29 14:52 JST

DCF の結論

5年後株価ではなく、将来キャッシュフローの現在価値ベースです。

品質 A

1株あたり理論株価（現在価値）

394円

-90.3% 現在株価に対して下方

現在株価: 4,080円
評価差: -90.3%
算出基準期: 2025/09/30

WACC: 9.5%
永久成長率: 1.0%
売上成長率: 10.7%
EBIT率: 0.0%

主要項目を直接取得できています。

前提を変えて再計算

フォーム送信後は Worker 上で 5 年 DCF を再計算します。

前提条件・詳細を表示 WACC、FCFF 予測、EV ブリッジ、感応度分析

前提条件

WACC	9.5%
永久成長率	1.0%
実効税率	36.5%
売上成長率	10.7%
営業利益率	0.0%
減価償却費率	14.4%
CAPEX比率	9.6%
運転資本比率	40.1%

5年 FCFF 予測

項目	Year 1	Year 2	Year 3	Year 4	Year 5
売上高	616.4億円	667.5億円	706.6億円	730.8億円	738.2億円
EBIT	7,746,703円	8,388,638円	8,880,020円	9,184,503円	9,276,348円
NOPAT	4,918,201円	5,325,751円	5,637,718円	5,831,027円	5,889,338円
減価償却費	88.9億円	96.2億円	101.9億円	105.4億円	106.4億円
CAPEX	59.1億円	64.0億円	67.7億円	70.1億円	70.8億円
運転資本増減	27.2億円	20.5億円	15.7億円	9.7億円	2.9億円
FCFF	2.6億円	11.8億円	18.5億円	25.7億円	32.8億円
現在価値	2.4億円	9.9億円	14.1億円	17.9億円	20.9億円

EV ブリッジ（現在価値）

予測 FCFF の現在価値 65.1億円
終価の現在価値 248.5億円
企業価値 EV 313.6億円
終価寄与率（終価PV / EV） 79.2%
非事業資産を加算 186.3億円
有利子負債を控除 -126.6億円
少数株主持分を控除 -0円
株主価値 373.3億円

終価依存度が高いため、前提に敏感です。

発行済株式数 94,666,900株

1株価値（現在価値） 394円

感応度分析

行: 永久成長率 / 列: WACC

g \\ WACC	7.5%	8.5%	9.5%	10.5%	11.5%
0.0%	489円	431円	385円	348円	318円
0.5%	500円	438円	389円	351円	320円
1.0%	513円	446円	394円	354円	321円
1.5%	529円	455円	400円	357円	323円
2.0%	547円	466円	406円	361円	325円

株価指標の目安

実績PER111.57倍

過去3年間レンジ

63.66142.19

PBR4.98倍

過去3年間レンジ

2.846.35

貸借対照表（BS）

資産の中身

流動資産

484億0635万円

現金及び現金同等物 204億7022万円
在庫（棚卸商品） 129億6848万円
その他流動資産 149億6765万円

固定資産

607億3980万円

投資有価証券 1億9705万円
その他固定資産 605億4275万円

負債・純資産の中身

負債

315億7545万円

有利子負債 184億8642万円
その他負債 130億8903万円

純資産

775億7070万円

純資産 775億7070万円

深掘り情報

長期財務

営業CF・投資CF・財務CF・現金・現金等価物・フリーCFの推移です。

純資産の推移

決算期	純資産	グラフ
2025年3月期	789億4306万円

1株利益の推移

決算期	EPS	グラフ
2025年3月期	36.57円

セグメント分析

2026年3月期 / 2025/12/31 / --- / ---

docId: 140120260205548087 開示: 2026/02/10 15:30:00

セグメント明細はありません。

主要株主

株主構成

2025年3月31日の有価証券報告書より

順位	株主名	持株比率
1	株式会社ＫＯＤＥＮホールディングス	35.28%
2	株式会社日本カストディ銀行（信託口）	4.90%
3	STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505001（常任代理人：株式会社みずほ銀行決済営業部）	4.33%
4	INTERACTIVE BROKERS LLC（常任代理人：インタラクティブ・ブローカーズ証券株式会社）	3.32%
5	伊藤　典光	3.20%
6	STATE STREET BANK WEST CLIENT - TREATY 505234（常任代理人：株式会社みずほ銀行決済営業部）	2.62%
7	管理信託（A030）受託者株式会社ＳＭＢＣ信託銀行	2.29%
8	日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）	2.03%
9	MLI FOR CLIENT GENERAL OMNI NON COLLATERAL NON TREATY-PB（常任代理人：BOFA証券株式会社）	1.81%
10	JP MORGAN CHASE BANK 385840（常任代理人：株式会社みずほ銀行決済営業部）	1.41%

保有株式

2025年3月31日の有価証券報告書より。保有株数の基準日と終値日は各行に併記しています。

銘柄	帳簿額 / 保有株数	時価 / 差額	保有目的
㈱不二越解決先: 不二越 (6474)	保有株数: 107,000株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 3億6540万円相互保有: 無	終値: ￥4,880 (2026-04-14) 時価: 5億2216万円帳簿差額: +1億5675万円	主として減速装置の販売、部品等の調達の両面でビジネス上の関係を有しており、取引関係の安定と強化のために保有。株価、受取配当額、対象会社のROEと当社の資本コストとの比較などに加え、取引実績や見通しなどを総合的に勘案し保有する合理性があると判断。なお、相互保有関係が解消されたことなどを総合的に勘案し、保有株式の縮減を進める方針である。
㈱南陽解決先: 南陽 (7417)	保有株数: 35,200株基準日: 2025-03-31 帳簿額: 4072万円相互保有: 有	終値: ￥1,421 (2026-04-14) 時価: 5001万円帳簿差額: +929万円	当社製品の販売店として取引関係を有していることに加え、資材調達の面でも強いビジネス上の関係を有していることから、取引関係を強化するために保有。株価、受取配当額、対象会社のROEと当社の資本コストとの比較などに加え、取引実績や見通しなどを総合的に勘案し保有する合理性があると判断。
ナブテスコ㈱解決先: ナブテスコ (6268)	相互保有: 無	終値: ￥4,654 (2026-04-14)	2021年１月に協業関係を解消後も、株価、受取配当額、対象会社のROEと当社の資本コストとの比較などを総合的に勘案し保有を継続していたが、当事業年度において、政策保有株式の縮減を図り、資産効率の改善、財務体質の強化を企図し売却。

主要な設備・不動産

2025年3月31日の有価証券報告書より

設備名（所在地）	内容	帳簿価額
穂高工場・有明工場 (長野県安曇野市穂高)（穂高工場・有明工場 (長野県安曇野市穂高)）	設備の内容: 減速装置の生産設備	帳簿価額(千円) 建物及び構築物: 9,218,841 帳簿価額(千円) 機械装置及び運搬具: 8,252,994 帳簿価額(千円) 土地 (面積千㎡): 1,228,024 ( 119 ) 帳簿価額(千円) リース資産: 1,856,991 帳簿価額(千円) その他: 3,080,762 帳簿価額(千円) 合計: 23,637,614
本社及び営業所 (東京都品川区、他)（本社及び営業所 (東京都品川区、他)）	設備の内容: 管理及び販売設備	帳簿価額(千円) 建物及び構築物: 13,112 帳簿価額(千円) 機械装置及び運搬具: ― 帳簿価額(千円) 土地 (面積千㎡): ― 帳簿価額(千円) リース資産: ― 帳簿価額(千円) その他: 4,046 帳簿価額(千円) 合計: 17,158
旧松本工場 (長野県安曇野市豊科)（旧松本工場 (長野県安曇野市豊科)）	設備の内容: 賃貸建物、構築物及び用地、他	帳簿価額(千円) 建物及び構築物: 157,013 帳簿価額(千円) 機械装置及び運搬具: 0 帳簿価額(千円) 土地 (面積千㎡): 49,168 ( 11 ) 帳簿価額(千円) リース資産: ― 帳簿価額(千円) その他: 6,068 帳簿価額(千円) 合計: 212,250
松本工場 (長野県松本市大字和田、他)（松本工場 (長野県松本市大字和田、他)）	設備の内容: 賃貸建物、構築物及び用地、他	帳簿価額(千円) 建物及び構築物: 5,002,725 帳簿価額(千円) 機械装置及び運搬具: 1,165,291 帳簿価額(千円) 土地 (面積千㎡): 1,097,949 ( 38 ) 帳簿価額(千円) リース資産: 55,285 帳簿価額(千円) その他: 689,921 帳簿価額(千円) 合計: 8,011,174
駒ヶ根工場 (長野県駒ヶ根市赤穂)（駒ヶ根工場 (長野県駒ヶ根市赤穂)）	設備の内容: 賃貸建物、構築物及び用地、他	帳簿価額(千円) 建物及び構築物: 592,482 帳簿価額(千円) 機械装置及び運搬具: ― 帳簿価額(千円) 土地 (面積千㎡): 119,170 ( 9 ) 帳簿価額(千円) リース資産: ― 帳簿価額(千円) その他: 2,975 帳簿価額(千円) 合計: 714,628
本社 (長野県松本市大字和田)（本社 (長野県松本市大字和田)）	設備の内容: 減速装置部品の生産設備	帳簿価額(千円) 建物及び構築物: 0 帳簿価額(千円) 機械装置及び運搬具: 0 帳簿価額(千円) 土地 (面積千㎡): ― 帳簿価額(千円) リース資産: ― 帳簿価額(千円) その他: 0 帳簿価額(千円) 合計: 0
本社 (長野県安曇野市豊科)（本社 (長野県安曇野市豊科)）	設備の内容: 遊星減速装置の生産設備	帳簿価額(千円) 建物及び構築物: 19,098 帳簿価額(千円) 機械装置及び運搬具: 425,534 帳簿価額(千円) 土地 (面積千㎡): ― 帳簿価額(千円) リース資産: 6,685 帳簿価額(千円) その他: 46,536 帳簿価額(千円) 合計: 497,855
本社 (長野県駒ヶ根市赤穂)（本社 (長野県駒ヶ根市赤穂)）	設備の内容: メカトロニクス製品の生産設備	帳簿価額(千円) 建物及び構築物: ― 帳簿価額(千円) 機械装置及び運搬具: 116,971 帳簿価額(千円) 土地 (面積千㎡): ― 帳簿価額(千円) リース資産: 1,052 帳簿価額(千円) その他: 66,028 帳簿価額(千円) 合計: 184,052
本社 (米国マサチューセッツ州ビバリー)（本社 (米国マサチューセッツ州ビバリー)）	-	帳簿価額(千円) 建物及び構築物: 2,444,142 帳簿価額(千円) 機械装置及び運搬具: 1,940,447 帳簿価額(千円) 土地 (面積千㎡): 1,111,867 ( 31 ) 帳簿価額(千円) リース資産: 62,743 帳簿価額(千円) その他: 1,874,072 帳簿価額(千円) 合計: 7,433,273
本社 (中国上海市)（本社 (中国上海市)）	-	帳簿価額(千円) 建物及び構築物: ― 帳簿価額(千円) 機械装置及び運搬具: ― 帳簿価額(千円) 土地 (面積千㎡): ― 帳簿価額(千円) リース資産: ― 帳簿価額(千円) その他: 70,706 帳簿価額(千円) 合計: 70,706
本社 (韓国大邱廣域市)（本社 (韓国大邱廣域市)）	-	帳簿価額(千円) 建物及び構築物: ― 帳簿価額(千円) 機械装置及び運搬具: 1,264 帳簿価額(千円) 土地 (面積千㎡): ― 帳簿価額(千円) リース資産: ― 帳簿価額(千円) その他: 24,463 帳簿価額(千円) 合計: 25,727
本社 (ドイツヘッセン州リンブルグ）（本社 (ドイツヘッセン州リンブルグ））	-	帳簿価額(千円) 建物及び構築物: 876,567 帳簿価額(千円) 機械装置及び運搬具: 1,906,211 帳簿価額(千円) 土地 (面積千㎡): ― 帳簿価額(千円) リース資産: 2,486,296 帳簿価額(千円) その他: 818,740 帳簿価額(千円) 合計: 6,087,816
穂高工場 (長野県安曇野市穂高)（穂高工場 (長野県安曇野市穂高)）	セグメントの名称精密減速機事業(日本): 同上設備の内容生産用機械及び付属システム等: 生産用機械及び付属システム等	-
本社及び営業所 (東京都品川区、他)（本社及び営業所 (東京都品川区、他)）	セグメントの名称精密減速機事業(日本): 同上設備の内容生産用機械及び付属システム等: 事務所	-

注記 / 定義 / 算出式

詳細を表示

日足チャートの信用需給は週次データを重ねて表示しています。
5年後の期待株価は将来時点の想定株価、DCF は現在価値ベースの目安として分けて表示しています。
会計基準: 日本基準（JGAAP）
ネットキャッシュ比率 = 連結ネットキャッシュ 2,221,168,200円 ÷ ネットキャッシュ比率用時価総額 386,240,499,120円 = 0.006倍
即時現金化金融資産 = 現金及び預金 20,470,220,000円 + 有価証券 99,435,000円 + 投資有価証券調整後額 137,939,200円 = 20,707,594,200円
投資有価証券調整後額 = 投資有価証券 197,056,000円 × 0.7 = 137,939,200円
連結ネットキャッシュ = 即時現金化金融資産 20,707,594,200円 - 即時返済金融債務 18,486,426,000円 = 2,221,168,200円
即時返済金融債務 = 有利子負債 13,691,064,000円 + リース負債 4,795,362,000円 + 預かり金 0円 = 18,486,426,000円
ネットキャッシュ比率用時価総額 = 株価 4,080円 × 調整後実効株式数 94,666,789株（発行済株式総数 96,315,400株 - 自己保有株式数 1,648,611株 = 94,666,789株、発行済株式総数 96,315,400株 - 自己保有株式数 1,648,611株） = 386,240,499,120円
ネットキャッシュ比率 = 連結ネットキャッシュ ÷ ネットキャッシュ比率用時価総額
連結ネットキャッシュ = 即時現金化金融資産 - 即時返済金融債務
即時現金化金融資産 = 現金及び預金 + 有価証券 + 投資有価証券調整後額
投資有価証券調整後額 = 投資有価証券 × 0.7
即時返済金融債務 = 短期借入金 + 1年内返済予定の長期借入金 + コマーシャル・ペーパー + 1年内償還予定社債 + 社債 + 転換社債型新株予約権付社債 + 長期借入金 + リース負債
ネットキャッシュ比率用時価総額 = 株価 × （発行済株式総数 - 自己保有株式数）
金融業、種類株式あり、普通株式ベースの分母を安全に確定できない場合、または必要なBS項目が不足する場合は算出しません。
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