3168 ＭＥＲＦ スタンダード 1,376円（2026/4/14）
日足チャート
チャート未生成
貸借 信用倍率 3.68倍
左軸は信用残高比率（%）、右軸は株価（円）です。赤線が信用買い残、青線が信用売り残で、信用需給は週次データを重ねています。株価は日本取引所グループ日報より取得しているため最大2営業日の遅延があります。
企業概要
非鉄金属のリサイクル原料の加工とインゴットの製造販売を主たる事業としており、国内外の産業メーカーや住宅設備業界向けに資源循環型の素材供給を行っている。非鉄金属事業ではアルミ青銅、鉛レス青銅、黄銅などのインゴットとピカ線、銅屑、真中粉等のリサイクル原料を扱い、美術工芸事業では貴金属製置物や仏像・仏具の製造販売を行う。
参考銘柄： タキヒヨー オムニ・プラス・システム・リミテッド ＪＤＲ カノークス 木徳神糧
ひと目まとめ
- 予想PER ---
- 実績PER ---
- PBR 1.74倍
業種平均 1.20倍
- ROE ---
- 配当利回り 2.2%
- 時価総額 197億2798万円
- ネットキャッシュ比率 -0.68倍
算出根拠: 当サイト計算のネットキャッシュ比率 = （現金及び預金 1,102,426,000円 + 有価証券 0円 + 投資有価証券 0円 × 0.7 - 有利子負債 14,050,081,000円 - リース負債 470,936,000円 - 預かり金 0円） ÷ 株価 1,376円 × （発行済株式総数 14,337,200株 - 自己保有株式数 0株）
決算・業績のいま
直近決算概要
売上高を 100% とした比較
売上内容と利益率のバーグラフ
原価
417億4984万円
売上比 91.6%
販管費
13億2666万円
売上比 2.9%
営業利益
25億1574万円
売上比 5.5%
利益率
経常利益
25億8276万円
売上比 5.7%
純利益
16億8248万円
売上比 3.7%
発表日 2026-04-13
会社予想修正履歴
| 修正日 | 売上（会社予想） | 営業利益（会社予想） | 経常利益（会社予想） | 純利益（会社予想） | EPS（会社予想） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026/02/13 | 450億7900万円+59億0800万円 (+15.1%) | 24億6000万円+21億6000万円 (+720.0%) | 24億3800万円+23億0700万円 (+1,761.1%) | 17億3400万円+16億4800万円 (+1,916.3%) | 122.66円+116.58円 (+1,917.4%) |
現在の四半期進捗
2026年8月期 / Q2 の累計実績と会社予想に対する達成率です。四半期短信を出さない会社は半期短信を使います。
売上高
累計実績 / 会社予想 / 達成率
- 累計実績
- 455億9225万円
- 会社予想
- 892億3400万円
- 達成率
- 51.1%
営業利益
累計実績 / 会社予想 / 達成率
- 累計実績
- 25億1574万円
- 会社予想
- 会社予想なし
- 達成率
- 会社予想なし
会社予想なし
純利益
累計実績 / 会社予想 / 達成率
- 累計実績
- 16億8248万円
- 会社予想
- 会社予想なし
- 達成率
- 会社予想なし
会社予想なし
注記: 達成率は累計実績を会社予想で割った値です。マイナス値は 0% より左へはみ出して表示します。
直近の開示・報道
- 2026年8月期第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結） TDNET
- 半期報告書－第41期(2025/09/01－2026/08/31) EDINET
- 中間配当（設立40周年記念配当）および配当予想の修正に関するお知らせ TDNET
- 2026年8月期第2四半期および通期業績予想の修正に関するお知らせ TDNET
- 当社従業員に対する譲渡制限付株式としての自己株式処分の払込完了及び一部失権に関するお知らせ PDF TDNET
- 臨時報告書 EDINET
- 内部統制報告書－第40期(2024/09/01－2025/08/31) EDINET
- 有価証券報告書－第40期(2024/09/01－2025/08/31) EDINET
- 半期報告書－第40期(2024/09/01－2025/08/31) EDINET
損益計算書
| 項目 | 2026年8月期 中間 | 2025年8月期 中間 | 2025年8月期 通期 |
|---|---|---|---|
| 売上収益 | 455億9225万円 | 824億6300万円 | 824億6345万円 |
| 原価 | 417億4984万円 | --- | 801億3043万円 |
| 販売費ならびに一般管理費 | 13億2666万円 | --- | 22億1593万円 |
| 営業利益 | 25億1574万円 | --- | 1億1709万円 |
| 税引前利益 | 25億8276万円 | --- | -2億1670万円 |
| 親会社の所有者に帰属する当期利益 | 16億8248万円 | -2億0300万円 | -2億0311万円 |
株主還元・資本政策
LLM要約 / 開示メモ
成長領域
- 非鉄金属リサイクル事業の拡大
- 海外市場の開拓
- 事業分野の拡大
リスク
- 原材料の調達リスク
- 顧客業界の需要動向リスク
- 特定販売先への集中リスク
投資 / M&A / 資本配分
- 見通し
- 投資規模：当連結会計年度の研究開発費の総額は5,866千円
信用需給
バリュエーション参考
5年後の期待株価
今のEPS成長率とPERが5年続くと仮定した場合の5年後の期待株価
5期分の年次EPS履歴が不足しているため CAGR を算出できません。
DCF法による1株価値
5年後株価ではなく、将来FCFFと終価を現在価値へ割り引いた参考値です。
算出 2026/03/29 14:52 JST
DCF の結論
5年後株価ではなく、将来キャッシュフローの現在価値ベースです。
1株あたり理論株価（現在価値）
-1,052円
-176.5% 現在株価に対して下方
- 現在株価
- 1,376円
- 評価差
- -176.5%
- 算出基準期
- 2025/08/31
- WACC
- 5.9%
- 永久成長率
- 1.0%
- 売上成長率
- 8.5%
- EBIT率
- 0.1%
主要項目を直接取得できています。
前提を変えて再計算
フォーム送信後は Worker 上で 5 年 DCF を再計算します。
前提条件・詳細を表示 WACC、FCFF 予測、EV ブリッジ、感応度分析
前提条件
| WACC | 5.9% |
|---|---|
| 永久成長率 | 1.0% |
| 実効税率 | 40.0% |
| 売上成長率 | 8.5% |
| 営業利益率 | 0.1% |
| 減価償却費率 | 0.3% |
| CAPEX比率 | 0.4% |
| 運転資本比率 | 15.8% |
5年 FCFF 予測
| 項目 | Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 4 | Year 5 |
|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 895.1億円 | 954.6億円 | 1000.2億円 | 1029.0億円 | 1039.3億円 |
| EBIT | 1.3億円 | 1.4億円 | 1.4億円 | 1.5億円 | 1.5億円 |
| NOPAT | 76,255,998円 | 81,330,592円 | 85,209,888円 | 87,668,103円 | 88,544,784円 |
| 減価償却費 | 2.7億円 | 2.9億円 | 3.0億円 | 3.1億円 | 3.1億円 |
| CAPEX | 3.5億円 | 3.8億円 | 3.9億円 | 4.1億円 | 4.1億円 |
| 運転資本増減 | 82,926,995円 | 9.4億円 | 7.2億円 | 4.6億円 | 1.6億円 |
| FCFF | -88,732,187円 | -9.5億円 | -7.3億円 | -4.6億円 | -1.7億円 |
| 現在価値 | -83,779,914円 | -8.5億円 | -6.1億円 | -3.7億円 | -1.3億円 |
EV ブリッジ（現在価値）
- 予測 FCFF の現在価値 -20.4億円
- 終価の現在価値 -26.2億円
- 企業価値 EV -46.5億円
- 終価寄与率（終価PV / EV） 56.2%
- 非事業資産を加算 24.9億円
- 有利子負債を控除 -127.2億円
- 少数株主持分を控除 -0円
- 株主価値 -148.8億円
発行済株式数 14,137,200株
1株価値（現在価値） -1,052円
感応度分析
行: 永久成長率 / 列: WACC
| g \\ WACC | 3.9% | 4.9% | 5.9% | 6.9% | 7.9% |
|---|---|---|---|---|---|
| 0.0% | -885円 | -879円 | -874円 | -869円 | -864円 |
| 0.5% | -1,028円 | -984円 | -955円 | -934円 | -918円 |
| 1.0% | -1,219円 | -1,115円 | -1,052円 | -1,010円 | -980円 |
| 1.5% | -1,489円 | -1,285円 | -1,172円 | -1,101円 | -1,051円 |
| 2.0% | -1,901円 | -1,513円 | -1,323円 | -1,210円 | -1,135円 |
株価指標の目安
実績PER—
過去3年間レンジ
データなし
PBR1.74倍
過去3年間レンジ
データなし
貸借対照表（BS）
最新財務スナップショット
最新表示: 2026年8月期 中間（開示日 2026-04-13）
総資産
303億0837万円
負債合計
190億0151万円
純資産
113億0686万円
資産の中身
流動資産
252億1519万円
総資産比 83.2%
- 現金及び現金同等物 9億4499万円
- 在庫（棚卸商品） 90億4520万円
- その他流動資産 152億2500万円
固定資産
50億9318万円
総資産比 16.8%
- その他固定資産 50億9318万円
負債・純資産の中身
負債
190億0151万円
- 有利子負債 145億2101万円
- その他負債 44億8050万円
純資産
113億0686万円
自己資本比率 37.3%
- 純資産 113億0686万円
深掘り情報
長期財務
営業CF・投資CF・財務CF・現金・現金等価物・フリーCFの推移です。
純資産の推移
| 決算期 | 純資産 | グラフ |
|---|---|---|
| 2025年8月期 | 92億1810万円 |
1株利益の推移
| 決算期 | EPS | グラフ |
|---|---|---|
| 2025年8月期 | -14.37円 |
セグメント分析
--- / 2026/03/31 / --- / 160
セグメント明細はありません。
主要株主
株主構成
2025年8月31日の有価証券報告書より
| 順位 | 株主名 | 持株比率 |
|---|---|---|
1 | 株式会社黒谷商店 | 39.95% |
2 | 黒谷 純久 | 21.37% |
3 | 株式会社ＳＭＣ | 2.83% |
4 | 黒谷 暁 | 1.55% |
5 | 黒谷 昌輝 | 1.41% |
6 | 株式会社北陸銀行 | 0.99% |
7 | 株式会社MERF従業員持株会 | 0.93% |
8 | 黒谷 春美 | 0.85% |
9 | 井上 哲 | 0.50% |
10 | 株式会社ＨＡＲＩＴＡ | 0.42% |
保有株式
保有株式
2025年8月31日の有価証券報告書より。保有株数の基準日と終値日は各行に併記しています。
| 銘柄 | 帳簿額 / 保有株数 | 時価 / 差額 | 保有目的 |
|---|---|---|---|
古河電気工業㈱
解決先: 古河電気工業 (5801) | 保有株数: 19,500株
帳簿額: 1億8279万円
相互保有: 無 | 終値: ￥46,880 (2026-04-14)
時価: 9億1416万円
帳簿差額: +7億3136万円 | 非鉄金属事業における取引関係の安定化や維持・強化及び新たな事業機会の創出や今後の発展可能性並びに当社業界や同業他社等の情報収集を通じて、当社非鉄金属事業の円滑な遂行や企業基盤の安定化に寄与し、中長期的な企業価値向上につながると判断し、株式を保有しています。 当社は同社に対し非鉄金属事業における販売取引を行っております。 定量的な保有効果については、相手先企業との関係及び個別取引情報等の守秘義務等の観点から開示困難なため、記載しておりません。なお、前事業年度及び当事業年度における受取配当金額は、それぞれ、1,170千円及び2,340千円であります。 毎年、取締役会において、上記保有方針に照らし合わせ、保有目的が合理的であるか、保有に伴う便益やリスクが資本コストに見合っているか等を定性的・定量的観点から精査し、保有の適否を検証することとしております。 |
㈱ほくほくフィナンシャルグループ
解決先: ほくほくフィナンシャルグループ (8377) | 保有株数: 103,559株
帳簿額: 3億8814万円
相互保有: 有（注）１ | 終値: ￥6,251 (2026-04-14)
時価: 6億4734万円
帳簿差額: +2億5920万円 | 資金調達等金融取引関係の円滑化並びに当社業界や同業他社等の情報収集を通じて、当社事業の円滑な遂行や企業基盤の安定化に寄与し、中長期的な企業価値向上につながると判断し、株式を保有しています。 同社の子会社である㈱北陸銀行との間で、当社は資金調達取引等を行っております。 定量的な保有効果については、相手先企業との関係及び個別取引情報等の守秘義務等の観点から開示困難なため、記載しておりません。なお、前事業年度及び当事業年度における受取配当金額は、それぞれ、4,139千円及び5,177千円であります。 毎年、取締役会において、上記保有方針に照らし合わせ、保有目的が合理的であるか、保有に伴う便益やリスクが資本コストに見合っているか等を定性的・定量的観点から精査し、保有の適否を検証することとしております。 累投配当金再投資により株式数が増加しております。 |
㈱ＣＫサンエツ
解決先: ＣＫサンエツ (5757) | 保有株数: 29,300株
帳簿額: 1億2130万円
相互保有: 無 | 終値: ￥4,245 (2026-04-14)
時価: 1億2437万円
帳簿差額: +307万円 | 非鉄金属事業における取引関係の安定化や維持・強化及び新たな事業機会の創出や今後の発展可能性並びに当社業界や同業他社等の情報収集を通じて、当社非鉄金属事業の円滑な遂行や企業基盤の安定化に寄与し、中長期的な企業価値向上につながると判断し、株式を保有しています。 当社は同社に対し非鉄金属事業における販売取引を行っております。 定量的な保有効果については、相手先企業との関係及び個別取引情報等の守秘義務等の観点から開示困難なため、記載しておりません。なお、前事業年度及び当事業年度における受取配当金額は、それぞれ、2,051千円及び2,637千円であります。 毎年、取締役会において、上記保有方針に照らし合わせ、保有目的が合理的であるか、保有に伴う便益やリスクが資本コストに見合っているか等を定性的・定量的観点から精査し、保有の適否を検証することとしております。 |
㈱ＵＡＣＪ
解決先: ＵＡＣＪ (5741) | 保有株数: 18,041株
帳簿額: 1億1420万円
相互保有: 無 | 終値: ￥3,090 (2026-04-14)
時価: 5574万円
帳簿差額: -5845万円 | 非鉄金属事業における取引関係の安定化や維持・強化及び新たな事業機会の創出や今後の発展可能性並びに当社業界や同業他社等の情報収集を通じて、当社非鉄金属事業の円滑な遂行や企業基盤の安定化に寄与し、中長期的な企業価値向上につながると判断し、株式を保有しています。 当社は同社に対し非鉄金属事業における販売取引を行っております。 定量的な保有効果については、相手先企業との関係及び個別取引情報等の守秘義務等の観点から開示困難なため、記載しておりません。なお、前事業年度及び当事業年度における受取配当金額は、それぞれ、1,554千円及び2,659千円であります。 毎年、取締役会において、上記保有方針に照らし合わせ、保有目的が合理的であるか、保有に伴う便益やリスクが資本コストに見合っているか等を定性的・定量的観点から精査し、保有の適否を検証することとしております。 取引先持株会の定期買付により株式数が増加しております。 |
ＳＡＮＥＩ㈱
解決先: ＳＡＮＥＩ (6230) | 保有株数: 10,000株
帳簿額: 2042万円
相互保有: 無 | 終値: ￥2,170 (2026-04-14)
時価: 2170万円
帳簿差額: +128万円 | 非鉄金属事業における取引関係の安定化や維持・強化及び新たな事業機会の創出や今後の発展可能性並びに当社業界や同業他社等の情報収集を通じて、当社非鉄金属事業の円滑な遂行や企業基盤の安定化に寄与し、中長期的な企業価値向上につながると判断し、株式を保有しています。 当社は同社に対し非鉄金属事業における販売取引を行っております。 定量的な保有効果については、相手先企業との関係及び個別取引情報等の守秘義務等の観点から開示困難なため、記載しておりません。なお、前事業年度及び当事業年度における受取配当金額は、それぞれ、540千円及び600千円であります。 毎年、取締役会において、上記保有方針に照らし合わせ、保有目的が合理的であるか、保有に伴う便益やリスクが資本コストに見合っているか等を定性的・定量的観点から精査し、保有の適否を検証することとしております。（注）２ |
㈱ＫＶＫ
解決先: ＫＶＫ (6484) | 保有株数: 4,772株
帳簿額: 1038万円
相互保有: 無 | 終値: ￥2,450 (2026-04-14)
時価: 1169万円
帳簿差額: +130万円 | 非鉄金属事業における取引関係の安定化や維持・強化及び新たな事業機会の創出や今後の発展可能性並びに当社業界や同業他社等の情報収集を通じて、当社非鉄金属事業の円滑な遂行や企業基盤の安定化に寄与し、中長期的な企業価値向上につながると判断し、株式を保有しています。 当社は同社に対し非鉄金属事業における販売取引を行っております。 定量的な保有効果については、相手先企業との関係及び個別取引情報等の守秘義務等の観点から開示困難なため、記載しておりません。なお、前事業年度及び当事業年度における受取配当金額は、それぞれ、211千円及び319千円であります。 毎年、取締役会において、上記保有方針に照らし合わせ、保有目的が合理的であるか、保有に伴う便益やリスクが資本コストに見合っているか等を定性的・定量的観点から精査し、保有の適否を検証することとしております。 取引先持株会の定期買付により株式数が増加しております。 |
三菱マテリアル㈱
解決先: 三菱マテリアル (5711) | 保有株数: 1,120株
帳簿額: 285万円
相互保有: 無 | 終値: ￥5,688 (2026-04-14)
時価: 637万円
帳簿差額: +351万円 | 非鉄金属事業における取引関係の安定化や維持・強化及び新たな事業機会の創出や今後の発展可能性並びに当社業界や同業他社等の情報収集を通じて、当社非鉄金属事業の円滑な遂行や企業基盤の安定化に寄与し、中長期的な企業価値向上につながると判断し、株式を保有しています。 当社は同社に対し非鉄金属事業における販売取引を行っております。 定量的な保有効果については、相手先企業との関係及び個別取引情報等の守秘義務等の観点から開示困難なため、記載しておりません。なお、前事業年度及び当事業年度における受取配当金額は、それぞれ、105千円及び112千円であります。 毎年、取締役会において、上記保有方針に照らし合わせ、保有目的が合理的であるか、保有に伴う便益やリスクが資本コストに見合っているか等を定性的・定量的観点から精査し、保有の適否を検証することとしております。 |
㈱富山銀行
解決先: 富山銀行 (8365) | 保有株数: 1,000株
帳簿額: 168万円
相互保有: 無 | 終値: ￥2,361 (2026-04-14)
時価: 236万円
帳簿差額: +67万円 | 資金調達等金融取引関係の円滑化並びに当社業界や同業他社等の情報収集を通じて、当社事業の円滑な遂行や企業基盤の安定化に寄与し、中長期的な企業価値向上につながると判断し、株式を保有しています。 当社は同行との間で資金調達取引等を行っております。 定量的な保有効果については、相手先企業との関係及び個別取引情報等の守秘義務等の観点から開示困難なため、記載しておりません。なお、前事業年度及び当事業年度における受取配当金額は、それぞれ、50千円及び50千円であります。 毎年、取締役会において、上記保有方針に照らし合わせ、保有目的が合理的であるか、保有に伴う便益やリスクが資本コストに見合っているか等を定性的・定量的観点から精査し、保有の適否を検証することとしております。 |
注記 / 定義 / 算出式
詳細を表示
- 日足チャートの信用需給は週次データを重ねて表示しています。
- 5年後の期待株価は将来時点の想定株価、DCF は現在価値ベースの目安として分けて表示しています。
- 会計基準: 日本基準（JGAAP）
- ネットキャッシュ比率 = 連結ネットキャッシュ -13,418,591,000円 ÷ ネットキャッシュ比率用時価総額 19,727,987,200円 = -0.68倍
- 即時現金化金融資産 = 現金及び預金 1,102,426,000円 + 有価証券 0円 + 投資有価証券調整後額 0円 = 1,102,426,000円
- 投資有価証券調整後額 = 投資有価証券 0円 × 0.7 = 0円
- 連結ネットキャッシュ = 即時現金化金融資産 1,102,426,000円 - 即時返済金融債務 14,521,017,000円 = -13,418,591,000円
- 即時返済金融債務 = 有利子負債 14,050,081,000円 + リース負債 470,936,000円 + 預かり金 0円 = 14,521,017,000円
- ネットキャッシュ比率用時価総額 = 株価 1,376円 × 調整後実効株式数 14,337,200株（発行済株式総数 14,337,200株 - 自己保有株式数 0株 = 14,337,200株、発行済株式総数 14,337,200株 - 自己保有株式数 0株） = 19,727,987,200円
- ネットキャッシュ比率 = 連結ネットキャッシュ ÷ ネットキャッシュ比率用時価総額
- 連結ネットキャッシュ = 即時現金化金融資産 - 即時返済金融債務
- 即時現金化金融資産 = 現金及び預金 + 有価証券 + 投資有価証券調整後額
- 投資有価証券調整後額 = 投資有価証券 × 0.7
- 即時返済金融債務 = 短期借入金 + 1年内返済予定の長期借入金 + コマーシャル・ペーパー + 1年内償還予定社債 + 社債 + 転換社債型新株予約権付社債 + 長期借入金 + リース負債
- ネットキャッシュ比率用時価総額 = 株価 × （発行済株式総数 - 自己保有株式数）
- 金融業、種類株式あり、普通株式ベースの分母を安全に確定できない場合、または必要なBS項目が不足する場合は算出しません。
- ページ生成時刻: 2026-04-15T13:25:38.527835052+00:00